1. Listinjeni vrednostni papirji imajo bonitetno oceno, ki ustreza najmanj stopnji kreditne kvalitete 3 na usklajeni lestvici bonitetnih ocen Eurosistema ( 1 ), izraženo v obliki najmanj dveh javnih bonitetnih ocen, ki ju zagotovita kateri koli dve zunanji bonitetni instituciji, sprejeti v bonitetnem okviru Eurosistema.

2. Z izjemo tega, kakor je določeno v točki 1 zgoraj in točki 9 spodaj, listinjeni vrednostni papirji izpolnjujejo merila primernosti, ki se uporabljajo za listinjene vrednostne papirje, predložene kot zavarovanje za operacije denarne politike Eurosistema, kakor so določena v Smernici ECB/2014/60 ( 2 ).

3. Kadar listinjeni vrednostni papirji nimajo bonitetne ocene, ki ustreza najmanj stopnji kreditne kvalitete 2 na usklajeni lestvici bonitetnih ocen Eurosistema, izražene v obliki najmanj dveh javnih bonitetnih ocen, ki ju zagotovita kateri koli dve zunanji bonitetni instituciji, sprejeti v bonitetnem okviru Eurosistema, morajo listinjeni vrednostni papirji poleg zahtev iz točke 2 izpolnjevati tudi merila primernosti, ki se uporabljajo za listinjene vrednostne papirje, ki se predložijo kot zavarovanje za operacije denarne politike Eurosistema, po členu 3 Smernice ECB/2014/31 ( 3 ).

4. Najmanj 90 % dolžnikov iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok in s katerim so zavarovani listinjeni vrednostni papirji, merjeno glede na neporavnani znesek glavnic iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok, pripisanih dolžnikom, se razvršča kot nefinančne družbe zasebnega sektorja ( 4 ) ali fizične osebe.

5. Najmanj 95 %:

(a) neporavnanega zneska glavnic iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok in s katerim je zavarovana izdaja listinjenih vrednostnih papirjev, je denominirano v eurih;

(b) kakršnih koli nepremičnin, s katerimi je zavarovano finančno premoženje, ki ustvarja denarni tok in s katerim je zavarovana izdaja listinjenih vrednostnih papirjev, ki so vrednostni papirji, zavarovani s hipotekami na stanovanjskih nepremičninah, ali vrednostni papirji, zavarovani s hipotekami na poslovnih nepremičninah, merjeno glede na neporavnani znesek glavnic iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok, pripisanih tem nepremičninam, se nahaja v euroobmočju, in

(c) dolžnikov iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok in s katerim je zavarovana izdaja listinjenih vrednostnih papirjev (razen izdaj listinjenih vrednostnih papirjev, ki so vrednostni papirji, zavarovani s hipotekami na stanovanjskih nepremičninah, in vrednostni papirji, zavarovani s hipotekami na poslovnih nepremičninah, opisani v točki (b)), merjeno glede na neporavnani znesek glavnic iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok, pripisanih tem dolžnikom, ima sedež oziroma je rezidentov, kot ustreza, v euroobmočju.

6. Izdajatelj listinjenih vrednostnih papirjev je ustanovljen v euroobmočju.

7. Tranša listinjenih vrednostnih papirjev (z isto ali zamenljivo mednarodno identifikacijsko številko vrednostnega papirja (ISIN)), ki je v času ocene ECB za morebitni nakup v skladu s členom 3 bila v celoti zadržana s strani originatorja ali subjektov, ki so z njim v tesni povezavi ( 5 ), bo za nakup po programu nakupa listinjenih vrednostnih papirjev primerna, če del te tranše listinjenih vrednostnih papirjev (z isto ali zamenljivo ISIN) kupi tudi zunanji vlagatelj, ki ni v tesni povezavi z originatorjem (z izjemo centralne banke Eurosistema, ki nastopa zunaj okvira programa nakupa listinjenih vrednostnih papirjev).

8. Kadar dolžniki iz finančnega premoženja, ki ustvarja denarni tok in s katerim je zavarovana izdaja listinjenih vrednostnih papirjev, imajo sedež ali so rezidenti v Grčiji ali Cipru, se za zadevne listinjene vrednostne papirje ne uporablja mininalna raven bonitetnih ocen, določena v točki 1, pod pogojem, da se zanje uporablja omejitev nakupov, ki je določena v členu 5(2), in da izpolnjujejo vsa druga upoštevna merila primernosti za nakup po programu nakupa listinjenih vrednostnih papirjev ter vse od naslednjih dodatnih zahtev:

(a) Eurosistemov minimalni prag kreditne kvalitete, ki se uporablja pri ugotavljanju primernosti tržnih dolžniških instrumentov, ki jih je izdala ali zanje jamči grška ali ciprska država, kot zavarovanja, se ne uporabi v skladu s členom 8(2) Smernice ECB/2014/31;

(b) listinjeni vrednostni papirji imajo dve javni bonitetni oceni od katerih koli dveh zunanjih bonitetnih institucij, sprejetih v bonitetnem okviru Eurosistema, na ravni najvišje dosegljive bonitetne ocene za izdaje listinjenih vrednostnih papirjev v zadevni državi članici;

(c) struktura izdaje listinjenih vrednostnih papirjev vsebuje trenutno kreditno izboljšavo (kot je kreditna izboljšava, ki jo zagotavljajo vse tranše izdaje listinjenih vrednostnih papirjev, ki so podrejene tranši listinjenih vrednostnih papirjev, ki je primerna za nakup), ki znaša najmanj 25 % trenutnega neporavnanega zneska glavnice vseh tranš izdaje listinjenih vrednostnih papirjev;

(d) na voljo so poročila za vlagatelje in listinjene vrednostne papirje je mogoče modelirati z uporabo standardnih orodij tretjih strank za modeliranje denarnih tokov pri listinjenih vrednostnih papirjih, po oceni ECB;

(e) najboljša razpoložljiva bonitetna ocena vsake od naslednjih strank pri izdaji vrednostnih papirjev (če je ustrezno), z izjemo izvajalca servisiranja, izražena v obliki najmanj ene javne bonitetne ocene od katere koli posamezne zunanje bonitetne institucije, sprejete v bonitetnem okviru Eurosistema, ustreza najmanj stopnji kreditne kvalitete 3 na usklajeni lestvici bonitetnih ocen Eurosistema:

(i) katere koli banke, pri kateri se vodijo računi izdajatelja;

(ii) katerega koli garanta za banko, pri kateri se vodijo računi izdajatelja;

(iii) katerega koli ponudnika okvirnega likvidnostnega kredita;

(iv) katere koli nasprotne stranke, s katero so sklenjeni posli varovanja;

(v) katerega koli glavnega plačilnega agenta, in

(vi) katerega koli ponudnika pogodbe o zajamčeni naložbi;

(f) nadomestni izvajalec servisiranja za izdajo listinjenih vrednostnih papirjev je bil imenovan.

9. Zahteve, določene v členu 77 Smernice ECB/2014/60, se ne uporabljajo za vmesne tranše listinjenih vrednostnih papirjev, ki so primerne le za nakup v okviru programa nakupa listinjenih vrednostnih papirjev, če:

(a) so zavarovane z jamstvom, ki:

(i) izpolnjuje zahteve za jamstva za tržno finančno premoženje, določene v členih 114, 115, 117 in 118 v delu 4 naslova IV Smernice ECB/2014/60, in

(ii) ga izda garant z bonitetno oceno v skladu s členom 83(c) Smernice ECB/2014/60, ki jo izda vsaj ena sprejeta zunanja bonitetna institucija, in sicer v obliki javne bonitetne ocene, ki ustreza najmanj stopnji kreditne kvalitete 3 na usklajeni lestvici bonitetnih ocen Eurosistema; ter

(b) izpolnjuje vsa druga merila primernosti za nakup v okviru programa nakupa listinjenih vrednostnih papirjev.

(a) uvrstijo za nepodrejeno tranšo ali podtranšami iste izdaje listinjenih vrednostnih papirjev, kot je določeno v členu 77 Smernice ECB/2014/60, in

(b) uvrstijo pred najbolj podrejeno tranšo ali podtranšami, ki prve utrpijo izgubo pri listinjenih izpostavljenostih ter s tem zagotavljajo zaščito tranšam ali podtranšam, ki nosijo drugo izgubo, in, kjer to pride v upoštev, višje uvrščenim tranšam ali podtranšam.

10. Nakupi nominalnih listinjenih vrednostnih papirjev z negativnim donosom do zapadlosti (ali najnižjim potencialnim donosom), ki je enak obrestni meri za odprto ponudbo mejnega depozita ali višji od te obrestne mere, so dovoljeni. Nakupi nominalnih listinjenih vrednostnih papirjev z negativnim donosom do zapadlosti (ali najnižjim potencialnim donosom), ki je nižji od obrestne mere za odprto ponudbo mejnega depozita, so dovoljeni, kolikor je potrebno.

11. Subjekt, ki je originator listinjenega vrednostnega papirja ali je vzpostavil listinjen vrednostni papir, ni subjekt v javni ali zasebni lasti: (a) katerega glavni namen je, da se postopno prodajo njegova sredstva in da preneha poslovati, ali (b) ki je subjekt za upravljanje ali prodajo sredstev, ustanovljen za podporo prestrukturiranja in/ali reševanja v finančnem sektorju, vključno z nosilci upravljanja sredstev, ki so nastali zaradi ukrepa reševanja v obliki uporabe instrumenta izločitve sredstev v skladu s členom 26 Uredbe (EU) št. 806/2014 Evropskega parlamenta in Sveta ( 6 ) ali nacionalno zakonodajo, s katero se izvaja člen 42 Direktive 2014/59/EU Evropskega parlamenta in Sveta ( 7 ).