El Consejo de Gobierno del BCE aprueba su nueva estrategia de política monetaria

8 de julio de 2021

• La nueva estrategia contempla un objetivo de inflación simétrico del 2 % a medio plazo
• El Consejo de Gobierno confirma que el IAPC sigue siendo un indicador de precios adecuado y recomienda la inclusión de la vivienda en régimen de propiedad con el tiempo
• La nueva estrategia de política monetaria es resultado de la revisión en profundidad iniciada en enero de 2020
• El Consejo de Gobierno aprueba un ambicioso plan de actuación frente al cambio climático

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha publicado hoy su nueva estrategia de política monetaria, que ha presentado en una declaración sobre la estrategia de política monetaria.

El Consejo de Gobierno considera que la mejor forma de mantener la estabilidad de precios es teniendo un objetivo de inflación del 2 % a medio plazo. Este objetivo es simétrico, lo que significa que las desviaciones positivas o negativas respecto de ese objetivo son igual de indeseadas. Cuando la economía opera próxima al límite inferior de los tipos de interés nominales, son necesarias medidas de política monetaria especialmente contundentes o persistentes para evitar que se afiancen las desviaciones negativas del objetivo de inflación, lo que también podría implicar un período transitorio en el que la inflación se sitúe ligeramente por encima del objetivo.

El Consejo de Gobierno ha confirmado, asimismo, que el conjunto de tipos de interés del BCE sigue siendo el principal instrumento de política monetaria. Otros instrumentos, como las indicaciones sobre la orientación futura de la política monetaria, las compras de activos y las operaciones de financiación a plazo más largo, que durante la última década ayudaron a mitigar las limitaciones derivadas del límite inferior de los tipos de interés nominales, continuarán siendo parte integrante del conjunto de instrumentos del BCE y se utilizarán según sea necesario.

«Me complace anunciar que el Consejo de Gobierno aprobó ayer la nueva estrategia de política monetaria del BCE. Teniendo presente el mandato primordial del BCE de mantener la estabilidad de precios, la revisión nos ha permitido cuestionar nuestra forma de pensar, escuchar a muchas partes interesadas, reflexionar, debatir y lograr un entendimiento común sobre cómo adaptar nuestra estrategia. La nueva estrategia es un pilar sólido que nos guiará en la ejecución de la política monetaria en los próximos años», señaló Christine Lagarde, presidenta del BCE.

El Consejo de Gobierno ha confirmado que el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) continúa siendo el indicador adecuado para evaluar la estabilidad de precios. Sin embargo, reconoce que la inclusión de los costes relacionados con la vivienda en régimen de propiedad en el IAPC representaría mejor la inflación relevante para los hogares y que dicha inclusión es un proyecto de varios años. Hasta entonces, el Consejo de Gobierno tendrá en cuenta en sus evaluaciones de política monetaria medidas de inflación que incorporen estimaciones iniciales del coste de la vivienda en propiedad para complementar su conjunto más amplio de medidas de inflación.

El Consejo de Gobierno ha reconocido que el cambio climático tiene profundas implicaciones para la estabilidad de precios y, en consecuencia, se ha comprometido con un ambicioso plan de actuación climática. Hoy se ha publicado una nota de prensa al respecto.

La primera reunión periódica de política monetaria del Consejo de Gobierno en la que se aplicará la nueva estrategia se celebrará el 22 de julio de 2021. El Consejo de Gobierno tiene previsto evaluar periódicamente la idoneidad de su estrategia de política monetaria y prevé realizar la siguiente evaluación en 2025.

Persona de contacto para consultas de los medios de comunicación: Peter Ehrlich, tel.: +49 69 1344 8320.

Notas

• El Consejo de Gobierno llevó a cabo su anterior revisión de la estrategia en 2003.
• La nueva estrategia que se anuncia hoy es el resultado de una revisión en profundidad que comenzó el 23 de enero de 2020. En los últimos dieciocho meses, el Consejo de Gobierno ha participado en numerosos seminarios, presentaciones, debates y reuniones en los que se han tratado todos los aspectos de esta revisión bajo la premisa general de no dejar piedra sin levantar.
• La actual revisión ha requerido un enorme esfuerzo colectivo por parte del personal del BCE y de los bancos centrales nacionales de la zona del euro, organizados en trece líneas de trabajo diferentes.
• En el contexto de la revisión, el BCE y los bancos centrales nacionales también han celebrado numerosos encuentros para escuchar al público, a las organizaciones de la sociedad civil y a expertos del mundo académico. Las ideas y perspectivas presentadas en estos encuentros se han tenido en cuenta en las deliberaciones del Consejo.