Penningpolitiska beslut

17 oktober 2024

ECB-rådet beslutade idag att sänka de tre styrräntorna med 25 punkter. Framför allt beslutet att sänka räntan på inlåningsfaciliteten – den ränta genom vilken ECB-rådet styr den penningpolitiska inriktningen – är baserat på den uppdaterade bedömningen av inflationsutsikterna, dynamiken i underliggande inflation och styrkan i den penningpolitiska transmissionsmekanismen. Inkommande data om inflation visar att inflationsnedgången är på rätt spår. Inflationsutsikterna påverkas också av den senaste tidens negativa överraskningar i indikatorer för ekonomisk aktivitet. Finansieringsförhållandena förblir restriktiva.

Inflationen väntas öka under de kommande månaderna, för att sedan gå ner till målet under loppet av nästa år. Den inhemska inflationen är fortsatt hög eftersom lönerna fortfarande stiger i en hög takt. Det ser dock ut som om trycket på arbetskostnaderna gradvis fortsätter att lätta och vinsterna delvis håller på att dämpa effekterna på inflationen.

ECB-rådet är fast beslutet att se till att inflationen inom rimlig tid återgår till det medelfristiga tvåprocentsmålet. Styrräntorna kommer att hållas tillräckligt restriktiva under så lång tid som behövs för att uppnå detta mål. ECB-rådet kommer att fortsätta att följa ett databeroende tillvägagångssätt med beslut från sammanträde till sammanträde för att fastställa vilken nivå som är lämplig och hur länge restriktionen ska bestå. Framför allt kommer räntebesluten att baseras på bedömningen av inflationsutsikterna med beaktande av inkommande ekonomiska och finansiella data, dynamiken i underliggande inflation och styrkan i den penningpolitiska transmissionen. ECB-rådet kommer inte på förhand att binda sig vid en viss räntebana.

ECB:s styrräntor

ECB-rådet beslutade idag att sänka de tre styrräntorna med 25 punkter. Följaktligen kommer räntan på inlåningsfaciliteten, de huvudsakliga refinansieringstransaktionerna och på utlåningsfaciliteten att sänkas till 3,25 procent, 3,40 % respektive 3,65 % fr.o.m. den 23 oktober 2024.

Programmet för köp av tillgångar (APP) och stödköpsprogrammet föranlett av pandemin (PEPP)

APP-portföljen minskar i en måttlig och förutsägbar takt, eftersom Eurosystemet inte längre återinvesterar kapitalbeloppen av de värdepapper som förfaller.

Eurosystemet återinvesterar inte längre alla förfallande kapitalbelopp av de värdepapper som förvärvats inom ramen för PEPP, vilket minskar PEPP-portföljen med i genomsnitt 7,5 miljarder euro per månad. ECB-rådet avser att upphöra med återinvesteringar i PEPP i slutet av 2024.

ECB-rådet kommer att fortsätta tillämpa flexibilitet vid återinvestering av kommande förfall i PEPP-portföljen i syfte att motverka risker mot transmissionsmekanismen relaterat till pandemin.

Refinansieringstransaktioner

Allt eftersom bankerna återbetalar belopp som upplånats under de riktade långfristiga refinansieringstransaktionerna kommer ECB-rådet regelbundet att granska hur riktade utlåningstransaktioner och relaterad pågående återbetalning bidrar till den penningpolitiska inriktningen.

***

ECB-rådet står redo att, inom ramen för sitt mandat, vid behov justera alla sina instrument så att inflationen återgår till tvåprocentsmålet på medellång sikt och bevara en smidig välfungerande transmission av penningpolitiken. Instrumentet för transmissionsskydd finns också tillgängligt för att motverka oönskade, störande marknadskrafter som utgör ett allvarligt hot mot den penningpolitiska transmissionen i samtliga länder i euroområde och möjliggör för ECB-rådet att mer effektivt uppfylla sitt prisstabilitetsmandat.

ECB:s ordförande kommer att redogöra för de överväganden som ligger bakom dessa beslut vid en presskonferens som börjar kl. 14:45 (centraleuropeisk tid) idag.

Se den engelska versionen för den exakta formulering som ECB-rådet har enats om.