Opțiuni de căutare
Pagina inițială Media Materiale explicative Studii și publicații Statistici Politică monetară Euro Plăți și piețe Cariere
Sugestii
Sortează în funcție de
Nu este disponibil în limba română

Jukka Sihvonen

24 August 2009
WORKING PAPER SERIES - No. 1081
Details
Abstract
There is strong evidence that on-the-run U.S. Treasury securities trade much more liquidly and at significantly higher prices than their off-the-run counterparts. We examine if the same phenomenon is present in the German government bond market whose market structure differ markedly from that of the U.S. Treasury market. In sharp contrast to the U.S. evidence, we find that on-the-run status has only a negligible effect on the liquidity and pricing once other factors have been controlled for. Instead, the highly liquid German bond futures market, whose turnover is many times larger than in the cash market, leads to significant liquidity spillovers. Specifically, we find that bonds which are deliverable into futures contracts are both trading more liquidly and commanding a significant price premium, and that this effect became more pronounced during the recent financial crisis.
JEL Code
E43 : Macroeconomics and Monetary Economics→Money and Interest Rates→Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects
G12 : Financial Economics→General Financial Markets→Asset Pricing, Trading Volume, Bond Interest Rates
H63 : Public Economics→National Budget, Deficit, and Debt→Debt, Debt Management, Sovereign Debt

Website-ul nostru utilizează module cookie

Utilizăm module cookie funcționale pentru a stoca preferințele utilizatorilor; module cookie analitice pentru a optimiza performanța website-ului; module cookie ale unor părți terțe instalate de serviciile furnizate de acestea și integrate în website.

Poți opta să accepți sau să refuzi utilizarea acestora. Pentru mai multe informații sau pentru a-ți reevalua preferințele în ceea ce privește modulele cookie și jurnalele serverelor pe care le utilizăm:

Citește declarația noastră privind protecția vieții private

Află mai multe despre modul în care utilizăm modulele cookie