Měnová rozhodnutí

29. října 2026

Rada guvernérů dnes rozhodla ponechat všechny tři základní úrokové sazby ECB beze změny. Ceny energií dále rostly. Tento vývoj představuje pro inflační výhled proinflační rizika a pro výhled hospodářského růstu rizika jeho zpomalení. I když se plné dopady energetického šoku stále projevují, jádrová inflace zůstává zatím celkově stabilní a mzdy nevykazují v této fázi výraznou reakci. Je pravděpodobné, že větší rozsah i doba trvání energetického šoku i dopady z hlediska nepřímých a sekundárních efektů zvýší inflaci a sníží hospodářský růst. Podmínky financování se od předchozího zasedání Rady guvernérů zpřísnily. To bude mít pravděpodobně dopad na inflaci a hospodářský růst. Rada guvernérů je odhodlána nastavit měnovou politiku tak, aby zajistila stabilizaci inflace ve střednědobém výhledu na svém 2% cíli.

Rada guvernérů má dobré předpoklady nynější zvýšenou míru nejistoty zvládnout. Při určování odpovídajícího nastavení měnové politiky bude uplatňovat přístup přijímání rozhodnutí na základě údajů a na jednotlivých zasedáních. Zejména rozhodnutí Rady guvernérů o úrokových sazbách budou vycházet z jejího hodnocení inflačního výhledu a souvisejících rizik – zohledňujícího aktuální ekonomické a finanční údaje – i dynamiky jádrové inflace a síly transmise měnové politiky. Rada guvernérů se předem nezavazuje k žádné konkrétní trajektorii vývoje úrokových sazeb.

Základní úrokové sazby ECB

Úroková sazba vkladové facility, úroková sazba pro hlavní refinanční operace a úroková sazba mezní zápůjční facility zůstanou beze změny na úrovni 2,50 %, 2,65 % a 2,90 %.

Program nákupu aktiv (APP) a nouzový pandemický program nákupu aktiv (PEPP)

Portfolia APP a PEPP se přiměřeným a předvídatelným tempem zmenšují, neboť Eurosystém již dále nereinvestuje jistiny ze splatných cenných papírů.

***

Rada guvernérů je připravena upravit všechny své nástroje v rámci svého mandátu, aby zajistila stabilizaci inflace ve střednědobém horizontu na svém 2% cíli a zachování hladkého fungování transmise měnové politiky. Navíc je k dispozici nástroj na ochranu transmise, jehož účelem je odvrátit nežádoucí, chaotickou dynamiku na trhu, jež představuje vážnou hrozbu pro transmisi měnové politiky ve všech zemích eurozóny. Tento nástroj tak Radě guvernérů umožňuje účinněji plnit její mandát v oblasti cenové stability.

Prezidentka ECB tato rozhodnutí zdůvodní na tiskové konferenci, která začne dnes ve 14:45 SEČ.

Doslovné znění, které schválila Rada guvernérů, je k dispozici v anglické verzi.