Snížili jsme úrokové sazby. Proč a co to znamená pro vás?
6. června 2024
Ceny už tak rychle nerostou a inflace se navrací k našemu 2% cíli. Naše Rada guvernérů proto nedávno úrokové sazby snížila poté, co je po devět měsíců udržovala na vysoké úrovni.
Proč jsme úrokové sazby snížili?
Jsme centrální banka pro euro a naším mandátem je udržovat stabilní ceny. Když byla inflace příliš vysoká, tj. když ceny v naší ekonomice rostly příliš rychle, úrokové sazby jsme zvýšili, abychom pomohli inflaci zase snížit. Úrokové sazby jsme začali zvyšovat v červenci 2022 a pokračovali v tom do září 2023.
Naším cílem je udržovat inflaci ve střednědobém horizontu na 2 %. Nyní se inflace k tomuto cíli přibližuje a nemusíme tedy již úrokové sazby držet tak vysoko.
Budeme však udržovat úrokové sazby na takové úrovni, která zajistí, že se inflace včas vrátí na 2 % a „neuvízne“ na zvýšené úrovni. To je velmi důležité, neboť vysoká inflace je pro obyvatele a podniky obtížná.
Co jsou to úrokové sazby?
Úrokové sazby jsou náklady na vypůjčení peněz (někdy se říká, že úrokové sazby jsou „cena peněz“). Pokud si například chcete vzít od banky úvěr, musíte se nejprve dohodnout na určité sazbě, obvykle na sazbě roční. Řekněme, že si půjčujete 10 000 EUR s roční sazbou 5 %. To znamená, že vedle splácení úvěru budete muset své bance platit 500 EUR ročně. Úroková sazba je tedy v podstatě to, co si banka účtuje za půjčování peněz.
Ale funguje to také opačně. Úrok jsou peníze, které vám banka vyplácí k vašim úsporám, tj. když si banka „půjčuje“ peníze od vás. Pokud například vložíte na spořicí účet 1 000 EUR s roční sazbou 3 %, dostanete na konci roku úrok 30 EUR.
Co je příčinou pohybu úrokových sazeb?
Úrokové sazby, které banky nabízejí občanům a podnikům, jsou výrazně ovlivňovány sazbami stanovenými ECB. Takže když ECB změní úrokové sazby, úrokové sazby z úvěrů a úspor se zpravidla pohybují víceméně stejně.
Ale sazby z úvěrů a úspor jsou ovlivňovány také poptávkou po úvěrech a jejich nabídkou. Jinými slovy tím, kolik podniky a lidé chtějí utrácet, investovat a jaký objem úvěrů je k dispozici.
Trhy s ostatním zbožím a službami fungují obdobně. Například pokud chce hodně lidí nakupovat jahody, ale není jich dostatek (protože není sezóna), jejich cena roste.
Podobně když chtějí podniky a lidé utrácet a investovat, ale nemohou na to získat dostatek úvěrů, úrokové sazby rostou. Vypůjčování peněz se prodražuje. Naopak pokud lidé a podniky ukládají dost peněz v bankách, pak úroky spíše klesají.
ECB je centrální banka pro euro. Nestanovujeme úrokové sazby, které platíte za svůj úvěr nebo získáváte z vkladů. Máme na ně však vliv.
Stanovujeme tzv. základní úrokové neboli „měnověpolitické“ sazby. To jsou sazby, které nabízíme bankám, jež si od nás chtějí půjčit, a za jednodenní elektronické vklady, které u nás mají.
Pokud naše základní úrokové sazby změníme, ovlivní to celou ekonomiku včetně úrokových sazeb hypotečních úvěrů, bankovních úvěrů a vkladů v bankách.
Rada guvernérů ECB přijímá rozhodnutí o těchto základních úrokových sazbách zhruba každých šest týdnů.
Jak základní úrokové sazby ECB ovlivňují inflaci?
Je-li inflace příliš vysoká, můžeme úrokové sazby zvýšit, abychom úvěry zdražili. To zchladí ekonomiku, omezí inflační očekávání a sníží inflaci.
Pokud je inflace příliš nízká, můžeme úrokové sazby snížit a úvěry tak zlevnit, abychom podpořili investice a výdaje, což inflaci zvýší.
Inflace byla v posledních letech příliš vysoká. Ceny výrazně vzrostly, zejména u energií a potravin. Jedním z důvodu byla invaze Ruska na Ukrajině. Další důvod byl ten, že řada podniků obtížně obstarávala materiály, náhradní díly a pracovníky do výroby, což zhoršilo stávající problémy vyvolané pandemií.
Rozhodné uplatňování úrokových sazeb rovněž udržuje inflační očekávání pod kontrolou
Naše zvyšování úrokových sazeb pomohlo inflaci snížit ochlazením poptávky a vysláním signálu, že jsme odhodláni zajistit návrat inflace k našemu 2% cíli.
Pro centrální banky je důležité, aby pozorně sledovaly, jaký růst cen v budoucnosti lidé a podniky očekávají – jinými slovy, jaké mají inflační očekávání. Pokud se lidé domnívají, že vysoká inflace bude pokračovat, je pravděpodobnější, že budou požadovat vyšší mzdy, a podniky by mohly zase zvyšovat ceny, aby ochránily své zisky. Takto mohou vysoká inflační očekávání vést ke spirále rostoucích cen a mezd. Tento vývoj nedopustíme.
Úpravou úrokových sazeb podle to, jestli je inflace příliš vysoká nebo příliš nízká, dáváme podnikům, zaměstnancům a investorům důvěru, že inflace bude ve střednědobém horizontu na našem 2% cíli. Tento závazek opírající se o faktická opatření pomáhá ukotvit očekávání, že cenová stabilita bude zachována. Je to také jeden z důvodů, proč nyní můžeme úrokové sazby bezpečně snížit.