Решения, свързани с паричната политика

30 януари 2025 г.

Днес Управителният съвет взе решение да намали с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. По-специално, решението да понижи лихвения процент по депозитното улеснение, чрез който задава курса на паричната политика, се основава на актуализираната му оценка на перспективата за инфлацията, динамиката на основната инфлация и доброто функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика.

Процесът на дезинфлация протича според предвижданията. Инфлацията продължи да се развива в общи линии в съответствие с експертните прогнози и се очаква да се върне към определеното от Управителния съвет средносрочно целево равнище от 2% през тази година. Повечето измерители на основната инфлация сочат, че инфлацията ще се стабилизира трайно около целевото равнище. Вътрешната инфлация остава висока, най-вече защото заплатите и цените в определени сектори все още се приспособяват със значително закъснение към рязкото покачване на инфлацията в предишния период. Но растежът на заплатите се забавя според очакванията, а печалбите служат за частичен буфер срещу въздействието на инфлацията.

Неотдавнашните намаления на лихвените проценти от Управителния съвет постепенно водят до поевтиняване на новите кредити за предприятията и домакинствата. Същевременно условията за финансиране остават затегнати, и защото паричната политика е все така рестриктивна, а повишенията на лихвените проценти в предишни периоди все още намират отражение в съществуващите кредити, като някои от тези с настъпващ падеж се подновяват при по-висока лихва. Икономиката все още е под въздействието на неблагоприятни фактори, но нарастващите реални доходи и постепенно отзвучаващите ефекти от рестриктивната парична политика би трябвало с течение на времето да стимулират засилване на търсенето.

Управителният съвет е решен да осигури трайно стабилизиране на инфлацията на средносрочното целево равнище от 2%. Той ще прилага основан на данните подход, заседание по заседание, когато определя целесъобразния курс на паричната политика. По-специално, решенията му за лихвените проценти ще се основават на оценката му за перспективата за инфлацията с оглед на постъпващите икономически и финансови данни, динамиката на основната инфлация и доброто функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Управителният съвет не се ангажира предварително с определена траектория на лихвените проценти.

Основните лихвени проценти на ЕЦБ

Днес Управителният съвет взе решение да намали с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. Лихвените проценти по депозитното улеснение, основните операции по рефинансиране и пределното кредитно улеснение се понижават съответно до 2,75%, 2,90% и 3,15%, считано от 5 февруари 2025 г.

Програмата за закупуване на активи (APP) и програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (PEPP)

Портфейлите по APP и PEPP намаляват с премерен и предвидим темп, тъй като Евросистемата вече не реинвестира погашенията по главници на ценните книжа с настъпващ падеж.

Операции по рефинансиране

На 18 декември 2024 г. банките изплатиха остатъка от средствата, заети в целевите операции по дългосрочно рефинансиране, и с това приключва тази част от процеса на нормализиране на баланса.

***

Управителният съвет има готовност да коригира всички свои инструменти в рамките на мандата си, за да осигури трайно стабилизиране на инфлацията на целевото равнище от 2% в средносрочен план и да запази гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Освен това Инструментът за защита на трансмисионния механизъм на паричната политика е на разположение за противодействие на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика във всички държави от еврозоната. Това ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Председателят на ЕЦБ ще направи коментар относно основанията за приетите решения на пресконференция днес в 14:45 ч. централноевропейско време.

Точната формулировка, съгласувана от Управителния съвет, се съдържа във версията на английски език.